Analys – Atlas Copco

atlas-copco

Började intressera mig av bolaget efter att ha läst om det på petrusko blogg, ni hittar hans analys här. Skapade direkt ett utkast på en analys för att göra den när egentid fanns. Under en barnnattning, efter att den obligatoriska boken är läst ligger jag kvar och kollar alla fantastiska svenska ekonomibloggar från 3″skärmen. Då såg jag ett mycket bra inlägg av Gottodix där han skriver att Kina nog kan påverka industriföretag under Q3. Då blev jag påmind om att jag skulle ju göra en Atlas analys, bäst att ha den klar innan Q3(20 oktober) resultatet kommer. Ni kan läsa Gottodix inlägg här. Nu över till min analys av Atlas Copco. Jag själv har kommit i kontakt med deras produkter två gånger. Först gången var när jag sommarjobbade på en asfaltsbeläggningsfirma. Andra gången via ett sommarjobb på ett byggbolag, här är jag dock inte 100% säker att det var just en Atlas vibrationsbalk vi använde, men tror det.

Atlas Copco

Köpa bolag i olika sektorer och på sikt ha runt 30 bolag i portföljen. Genom detta tror jag mig minska risken om något bolag minskar sin utdelning eller helt försvinner

Atlas Copco handlas inom sektorn industri och jag har inga aktier i den sektorn. – OK

Vad gör företaget, kan jag förstå det?:

Atlas Copco har produkter och tjänster inom tryckluftsutrustning, generatorer, gruv- och anläggningsutrustning, industriverktyg och monteringssystem samt finansiering, service och uthyrning. – OK, men det finns mycket osäkerhet här. Borde nog läsa på ordentligt innan jag gör ett köp.

Ger bolaget utdelning? Vill ha minst 3% i utdelning:

Utdelningen idag ligger på 3,08%(beräknad på kurs 194,9Kr)  – OK

Hur har utdelningen sett ut sedan 2007. Jag använder mig av 2007 för att få med senaste stora börsnedgången 2008. Jag kan dock investera i bolag som inte fanns 2007, detta är mer för att se hur de klarade av senaste stora raset:

2007: 3,00Kr

2008: 3,00Kr

2009: 3,00Kr

2010: 4,00Kr

2011: 5,00Kr

2012: 5,50Kr

2013: 5,50Kr

2014: 6,00Kr – OK. 

Hur har utdelningen ökat sedan 2007. Vill ha 10% total avkastning. Jag kan tänka mig att acceptera 8-9% men då ska det vara ett väldigt stabil bolag som funnits i många år(50+) och vara ledande i sin bransch. Med 3% direktavkastning behöver utdelningen öka med 7% per år. Men en högre direktavkastning är att föredra historiskt sett: 

Total höjd utdelning mellan 2007-2014: 6,00-3,00= 3,00Kr

3/3= 100% har utdelningen ökat på 8 år.

1+1 ^(1/8)= 9% per år har utdelningen ökat sedan 2007.

Om framtiden är det svårt att sia, så därför räknar jag med samma takt vilket ger mig en avkastning på 3,0%+9 %= 12% – OK. Detta ser ju väldigt bra ut. Det ger en säkerhets marginal på 2-4% beroende på vilket krav jag har (8% eller 10% avkastning). Utöver denna säkerhetsmarginal har de även gjort en så kallad ”redemtion of shares” vilket gav ytterligare en utdelning på 6,00Kr under 2014.

Hur har vinsten sett ut sedan 2007? Jag vill att den ska ha ökat:

Alla siffror är per aktie:

2007: 6,09Kr

2008: 8,33Kr

2009: 5,14Kr

2010: 8,16Kr

2011: 10,68Kr

2012: 11,47Kr

2013: 9,95Kr

2014: 10,01Kr

Det varierar en del, men alla år har visat vinst. Totalt har vinsten under dessa 8 år ökat med: 10,01-6,09= 3,92 eller 64,4%.

1+0,644^1/8= 6,4% per år.– OK, mindre än vad utdelningen ökat. Men det känns fortfarande helt okej.

Täcker kassaflödet från verksamheten utdelningen?:

Utdelningen 2014 = 10,01Kr

Kassaflödet per aktie 2014= 13869/1215,6 = 11,41Kr – OK

P/E tal under 30, gärna under 20. Om P/E är över 30 så köper man höga förväntningar, vilket kan leda till lång tid innan investeringen går att räkna hem. Jag undersöker P/E genomsnittet sedan 2007 för att se vad som aktien normalt handlas kring för några nivåer. Men ser allt annat bra ut så får P/E talet mindre betydelse för mig:

Atlas Copco idag P/E = 18,14

2007: 18,51

2008:9,67

2009: 15,76

2010: 16,48

2011: 13,79

2012: 13,91

2013: 17,49

2014: 19,63

Taget från: (http://borsdata.se/comp/atco)

Snittet = (18,51+9,67+15,76+16,48+13,79+13,91+17,49+19,63)/8 = 15,66 – Alltså betalar man just nu mer än vad man i snitt brukar betala för Atlas Copco. OK. Allt annat ser som sagt bra ut. Hade P/E snittet varit över 18,14 hade jag köpt lite innan Q3 rapporten, men nu avvaktar jag den för att se om Kina påverkat dem något.

Slutsats: Atlas Copco känns som en väldigt bra investering, jag har 2 olika säkerhetsmarginaler. Det enda som talar emot är P/E snittet. Sedan ska vi se vad Q3(20:e oktober) säger innan jag avfyrar köpbössan.

Skulle ni köpa utan att läsa igenom det mest på deras hemsida för att förstå bolaget bättre?

Allt gott!

/DanielWikstrom

Foto: (twitter.com)

7 Comments

  1. Började köpa Atlas i minusposter från 250 kr och har snittat ned sedan dess. Och kommer fortsätta köpa över tid. Atlas har en fantastisk track-reckord med en kompetent ledning.

    Vad de exakt gör i detalj känns inte såå jätteviktigt. Hur de förvaltar bolaget desto viktigare. 2 utdelningar per år är en fin bonus också!

    Man kan ju givetvis köpa bolaget till lägre peng men det oftast får man betala premium för fina bolag

  2. Daniel

    Hej Johan,
    Tyckte du om bolaget vid 250 Kr så förstår jag att du älskar det nu 🙂 Själv ska jag köpa in mig efter 20 oktober. Den finns en risk/möjlighet att Kina har påverkat deras Q3 kvartal och att Mr.market då handlar ner aktien ytterligare. Då kliver jag 🙂

    Allt gott
    /DanielWikstrom

  3. Intressant analys!
    Jag hade nog kunnat tänka mig att köpa även om jag inte läste på så värst mycket mer om deras teknik. Det som möjligtvis får mig att tveka är snarare att de kanske påverkas av svängningar i gruvbranschens konjunktur. Men på längre sikt kanske inte det är något att oroa sig för.
    Det är ett Wallenbergföretag, vilket känns långsiktigt och tryggt. (Själv har jag köpt en del Investor det senaste året av just det skälet.)

    • Daniel

      Hej Gustav,

      Kul att du hittade hit och tyckte analysen var intressant. Jag är fortfarande under stark utveckling och mycket kommer nog ändras ju bättre jag blir. För mig känns det viktigt att förstå vad bolagen sysslar med, frågan är ju hur djupt jag ska dyka ner? Ser att vissa kan typ allt om bolagen medans visa kan inget alls, eller nästan inget. Håller med om gruvbranschen. Det är därför jag avvaktar tills efter deras Q3 rapport innan ett eventuellt köp görs, då ska kanske även Kinas ekonomiska problem synas i rapporten enligt bloggkollegan (http://gottodix.blogspot.se/).
      Jag visste inte att det var ett Wallenbergsföretag, du ser jag måste såklart läsa på mig mer om bolaget.

      Allt gott
      /DanielWikstrom

  4. […] är det ju precis så här som boken Rich dad poor dad förespråkar att man ska göra. Efter min analys av Atlas Copco har jag haft fingret på avtryckaren många gånger. Jag köpte Atlas på P/E 15,57  vilket är […]

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *