Analys – Deere & Company

deere--company-logo

Hittade detta bolag via Warren Buffett-tracker. Sedan såg jag att Lundaluppen hade bolaget i sin portfölj vilket gjorde mig ännu mer intresserad. Hans analys hittar ni här. Min första kontakt med bolaget var när jag var runt 6-8år. Då sålde min pappa snöskotrar och av just märker John Deere. En kväll fick han inbrott på sin firma och man stal de två John Deere snöskotrarna han hade. Citat från Deers hemsida:” Nothing Runs Like a Deere” advertises snowmobiles, a new product of the John Deere Horicon Works. The slogan lasts far longer than the snowmobile line, which is sold in 1984″. Nästa kontakt var när jag sommarjobbade på golfklubben. Där hade man flera maskiner av märket John Deere.

Deere

Köpa bolag i olika sektorer och på sikt ha runt 30 bolag i portföljen. Genom detta tror jag mig minska risken om något bolag minskar sin utdelning eller helt försvinner

Deere handlas inom sektorn industrials och jag har inga aktier i den sektorn. – OK

Vad gör företaget, kan jag förstå det?:

Deere säljer maskiner och delar till dem. Maskinerna i sin tur består av många olika om områden och är följande: Jordbruk, bostadsområde , byggnads, landskaps, golf och sport, skogs och slutligen motorer och drivlinor. De har även en finansierings enhet som leasar ut maskiner till företagen och erbjuder olika typer av lån för köp av deras maskiner. – OK

Ger bolaget utdelning? Vill ha minst 3% i utdelning:

Utdelningen idag ligger på 3,03%(beräknad på kurs 79,25$)  – OK

Hur har utdelningen sett ut sedan 2007. Jag använder mig av 2007 för att få med senaste stora börsnedgången 2008. Jag kan dock investera i bolag som inte fanns 2007, detta är mer för att se hur de klarade av senaste stora raset:

2007: 0,91$

2008: 1,06$

2009: 1,12$

2010: 1,16$

2011: 1,52$

2012: 1,79$

2013: 1,99$

2014: 2,22$– OK. 

Hur har utdelningen ökat sedan 2007. Vill ha 10% total avkastning. Jag kan tänka mig att acceptera 8-9% men då ska bolaget ha påvisat väldigt stabila kassaflöden genom åren. Med 3% direktavkastning behöver utdelningen öka med 7% per år. Men en högre direktavkastning är att föredra historiskt sett: 

Total höjd utdelning mellan 2007-2014: 2,22-0,91= 1,31$

1,31/0,91= 144% har utdelningen ökat på 8 år.

1+1,44 ^(1/8)= 11,8% per år har utdelningen ökat sedan 2007.

Om framtiden är det svårt att sia, så därför räknar jag med samma takt vilket ger mig en avkastning på 3,0%+11,8%= 14,8% – OK. John Deere har funnit sedan 1837 alltså 178år. Måste ses om en otrolig stabilt bolag och jag bör vara nöjd med 8% avkastning per år. Det ger ju en härlig säkerhets marginal mot mina förväntade 14,8% avkastning.

Hur har vinsten sett ut sedan 2007? Jag vill att den ska ha ökat:

Alla siffror är per aktie:

2007: 4,05$

2008: 4,76$

2009: 2,07$

2010: 4,40$

2011: 6,71$

2012: 7,72$

2013: 9,18$

2014: 8,71$

Det varierar en del, men alla år har visat vinst. Totalt har vinsten under dessa 8 år ökat med: 8,71-4,05= 4,66$ eller 115%.

1+1,15^1/8= 10% per år.– OK, lite mindre än vad utdelningen ökat. Men det känns fortfarande helt okej.

 

Täcker kassaflödet från verksamheten utdelningen?:

Utdelningen 2014 = 2,22$

Kassaflödet per aktie 2014= 35259000000/3630000000 = 9,71$ – OK

P/E tal under 30, gärna under 20. Om P/E är över 30 så köper man höga förväntningar, vilket kan leda till lång tid innan investeringen går att räkna hem. Jag undersöker P/E genomsnittet sedan 2007 för att se vad som aktien normalt handlas kring för några nivåer. Men ser allt annat bra ut så får P/E talet mindre betydelse för mig:

Deere idag P/E = 12,17

2007: 23,3

2008:8,1

2009: 26,2

2010: 19,1

2011: 11,7

2012: 11,3

2013: 10,1

2014: 10,2

Taget från: (http://financials.morningstar.com/valuation/price-ratio.html?t=DE&region=usa&culture=en-US)

Snittet = (23,3+8,1+26,2+19,1+11,7+11,3+10,1+10,2)/8 = 15 – Alltså betalar man just nu mindre än vad man i snitt brukar betala för Deere….men högre än normalt sedan 2011 – OK

Slutsats: Deere känns helt galet bra. Jag kommer köpa detta bolag så fort det finns pengar att tillgå. Att kunna räkna med en avkastning på 14,8% tror jag är unikt för ett bolag som funnits i över 150år.

All in! Är min analys felaktig?

Allt gott!

/DanielWikstrom

Foto: (www.dakotafinancialnews.com)

2 Comments

  1. Läsvärt! Bra att veta är att förväntan på Deere (även kommunicerad av bolaget självt) är att försäljningen kommer att falla i år och åtminstone även nästa år. En del tror att jordbruksmarknaden står inför en längre nedgång. Är du intresserad hittar du ett gäng inlägg i ämnet på min blogg 🙂

    • Daniel

      Tack Gottodix,
      Var in på din blogg(http://gottodix.blogspot.se/) och läste de artiklar du hade under Deere. Intressant och väldigt matnyttigt! Kan en del av detta finnas i kursen nu? Deere handlas under 80 mot 52week high på 98. Jag tycker att direktavkastningen på 3% samt en utdelnings höjning på 11% känns så pass bra att jag kanske köpt(kryptiskt, kommer ett inlägg snart)? Man delar ut en ganska lite del av kassaflödet från verksamheten vilket gör att de bör kunna fortsätta enligt plan även vid ett sänkt resultat, frågan är ju hur länge. Jag kan inte allt(typ ingenting) om kassaflöden och kan såklart ha räknat fel på detta? Men om kursen går ner ännu mer så är det ju klart bättre, för då får man fler aktier för pengarna. Jag är dock ingen att sia om framtiden och vad kursen kanske kommer stå i då, det är på för hög nivå för en novis lekman som mig 🙂

      Allt gott
      /DanielWikstrom

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *