Analys Walmart

walmart (1)

Jag fick en förfrågan att analysera Walmart, självklart gör jag det. Jag har dock lärt mig att alltid kolla på en screener tjänst först för att se om det ens är en idé att göra en analys, så här ser det ut för Walmart:

Walmart

Foto:(https://thezenfund.com/detail/?ticker=WMT)

Dessa siffror gör att man som utdelningsinvesterare helt klart blir sugen på företaget. Nu testar vi Walmart mot min strategi.

Walmart

Jag har sett att många intressanta bloggare i USA har detta bolag i sin portfölj. Ni hittar deras analyser här:

Dividend Mantra: Tyvärr verkar det som att Jason har sålt webbsidan. Om det är sant är det väldigt trist.

Dividend Growth Investor

Dividend Diplomats

My Dividend Growth

Även några svenska bloggkollegor tycker om företaget:

Chansar mest

Spartacus Invest

Köpa bolag i olika sektorer och på sikt ha runt 30 bolag i portföljen. Genom detta tror jag mig minska risken om något bolag minskar sin utdelning eller helt försvinner

Walmart handlas inom sektorn detaljhandel och jag har inga aktier i den sektorn. – OK

Vad gör företaget, kan jag förstå det?:

Walmart säljer mat och varor ungefär på samma sätt som ICA Maxi eller Coop forum. – OK

Ger bolaget utdelning? Vill ha minst 3% i utdelning:

Utdelningen idag ligger på 3,26%(beräknad på kurs 60,08$)  – OK

Hur har utdelningen sett ut sedan 2007. Jag använder mig av 2007 för att få med senaste stora börsnedgången 2008. Jag kan dock investera i bolag som inte fanns 2007, detta är mer för att se hur de klarade av senaste stora raset:

2007: 0,67$

2008: 0,88$

2009: 0,95$

2010: 1,09$

2011: 1,21$

2012: 1,46$

2013: 1,59$

2014: 1,92$ – OK. Höjningen mellan 2013 och 2014 känns väldigt liten.

Hur har utdelningen ökat sedan 2007. Vill ha 10% total avkastning. Jag kan tänka mig att acceptera 8-9% men då ska bolaget ha påvisat väldigt stabila kassaflöden genom åren. Med 3% direktavkastning behöver utdelningen öka med 7% per år. Men en högre direktavkastning är att föredra historiskt sett: 

Total höjd utdelning mellan 2007-2014: 1,92-0,67= 1,25$

1,25/0,67= 187% har utdelningen ökat på 8 år.

1+1,866 ^(1/8)= 14,1% per år har utdelningen ökat sedan 2007.

Om framtiden är det svårt att sia, så därför räknar jag med samma takt vilket ger mig en avkastning på 14,1%+3,26%= 17,36% – OK

Hur har vinsten sett ut sedan 2007? Jag vill att den ska ha ökat:

Alla siffror är per aktie:

2007: 3,13$

2008: 3,39$

2009: 3,70$

2010: 4,47$

2011: 4,52$

2012: 5,02$

2013: 4,88$

2014: 5,05$

Vinsten känns stabil. Dock har inte vinsten ökat lika mycket som utdelningen. – OK

Täcker kassaflödet från verksamheten utdelningen?:

Utdelningen 2014 =1,92$ Kassaflödet per aktie 2014= 28.564.000.000/3.230.000.000 aktier = 8,84$ – OK,

P/E tal under 30, gärna under 20. Om P/E är över 30 så köper man höga förväntningar, vilket kan leda till lång tid innan investeringen går att räkna hem. Jag undersöker P/E genomsnittet sedan 2007 för att se vad som aktien normalt handlas kring för några nivåer. Men ser allt annat bra ut så får P/E talet mindre betydelse för mig:

Walmart idag P/E =12,88

2007: 15,4

2008: 16,4

2009: 15,5

2010: 13,3

2011: 13,4

2012: 14,0

2013: 15,1

2014: 18,1

Taget från: (http://financials.morningstar.com/valuation/price-ratio.html?t=WMT®ion=usa&culture=en-US)

Snittet = (15,4+16,4+15,5+13,3+13,4+14+15,1+18,1)/8 = 15,15 – Alltså betalar man just nu mindre än vad man i snitt brukar betala för Walmart. OK

Slutsats: Helt klart köpvärd på nuvarande värdering. Räknar vi på 12% avkastning så är Walmart köpvärd till ungefär 130$. Observera att jag inte har tagit hänsyn till något om framtiden. Jag har bara sett bakåt. Walmart har inte ökat vinsten så mycket på slutet så antagandet att utdelningstillväxten ska ligga på 14,1%/år är nog orimligt. Räknar vi på att årets vinst per aktie blir i det lägre estimatet som bolaget har kommunicerat 4,5$ och P/E snittet på 15,15 ger det priset 68,175$. Walmart har höjt utdelningen 42 år i rad, det är ett styrkebesked som slår det mesta antaganden om framtiden tycker jag.

Walmart handlas på historiskt låga P/E tal. Är det dags att kliva ombord?

Allt gott!

/DanielWikstrom

Foto: (frihetsfonden.blogspot.com)

6 Comments

  1. Nyfiken

    Tack för en fin rapport!
    Köpte mina första walmart för ca 58$ och känns som att det är läge att öka på lite grann 🙂

  2. […] Jag har lyckas spara ihop en liten slant eftersom jag skippat att köpa julklappar i år. För att vara helt uppriktig har jag faktiskt köpt en till varje barn, och nej det är inte aktier. Så därför kan jag unna mig att shoppa lite grymma utdelningsaktier istället så här i slutet av 2015. När jag insåg att jag hade ett överskott på kontot och förde över det till aktiedepån och så började min hjärna fundera på vad jag skulle investera pengarna i. Ska jag utöka något befintligt innehav? Eller ska jag köpa in min i Walmart som jag analyserade näst senast? […]

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *